La inflación se estabilizó en el 2,9% en febrero y se espera una nueva tendencia descendente

La inflación del mes de febrero fue del 2,9%, el mismo nivel que había marcado en enero, de acuerdo con los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), lo que refleja que el indicador dejó de acelerarse luego del leve repunte observado en los últimos meses.

Con este resultado, la inflación acumulada en los últimos 12 meses alcanzó el 33,1%, mientras que en el primer bimestre del año la suba de precios totalizó 5,9%.

Esta estabilización podría marcar un punto de inflexión y mantienen la expectativa de que el índice retome nuevamente una tendencia descendente en los próximos meses luego del fin de los efectos del "riesgo kuka".

En ese sentido, el presidente Javier Milei viene señalando que, una vez superado el primer trimestre, la inflación debería iniciar un nuevo sendero de baja. La proyección del mandatario es que después de marzo el indicador vuelva a descender, con la expectativa de que hacia julio o agosto pueda comenzar con 0, si se mantienen las condiciones macroeconómicas actuales.

La inflación de febrero

El informe del INDEC mostró que el rubro que más aumentó en febrero fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con una suba de 6,8%. Este incremento estuvo impulsado principalmente por ajustes en las tarifas de servicios públicos y por cambios en los criterios de otorgamiento de subsidios aplicados en distintas provincias.

En segundo lugar se ubicó Alimentos y bebidas no alcohólicas, con un incremento mensual de 3,3%. Este rubro también fue el de mayor incidencia en el índice general en la mayoría de las regiones del país, principalmente por las subas registradas en carnes y sus derivados. La excepción fue la región patagónica, donde la mayor incidencia correspondió al rubro vinculado a los servicios de vivienda y energía.

En contraste, las divisiones que mostraron menores variaciones durante febrero fueron Bebidas alcohólicas y tabaco, con una suba de 0,6%, y Prendas de vestir y calzado, que no registró cambios en sus precios durante el mes.

Si se analizan las categorías que componen el índice, los precios regulados encabezaron los aumentos con una variación de 4,3%, seguidos por el IPC núcleo, que avanzó 3,1%. En cambio, los productos estacionales registraron una caída de 1,3%, lo que contribuyó a moderar el índice general.

Por qué subió levemente la inflación

El leve repunte inflacionario observado en los últimos meses respondió a factores monetarios vinculados al clima político en el contexto de las elecciones legislativas nacionales de 2025.

En ese período se produjo una fuerte caída de la demanda de dinero, fenómeno vinculado al denominado “riesgo kuka”, es decir, a la incertidumbre generada por la posibilidad de una victoria del kirchnerismo, que finalmente no ocurrió.

Por ese motivo, cuando la demanda de pesos cae, incluso sin un aumento en la emisión monetaria, los precios pueden subir porque los agentes económicos intentan desprenderse más rápido de la moneda local, lo que genera presiones inflacionarias temporales.

En ese marco, el Gobierno sostiene que ese episodio provocó una aceleración transitoria de la inflación, pero confía en que, una vez normalizada la demanda de dinero, el proceso de desaceleración de los precios volverá a consolidarse en los próximos meses.